一、“一帶一路”概述
?、寤竞x
“一帶一路”分別指的是絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路。 “一帶一路”作為中國首倡、高層推動的國家戰(zhàn)略，對我國現(xiàn)代化建設和屹立于世界的領導地位具有深遠的戰(zhàn)略意義。
“一帶一路”戰(zhàn)略具體包括以下幾條線路：
中蒙俄經濟帶：主要通過環(huán)渤海、東北地區(qū)與俄羅斯、蒙古等國家的的交通與能源通道，并向東連接日本和韓國，向西通過俄羅斯連接歐洲。
新亞歐陸橋經濟帶：通過原來的亞歐大陸橋向西通過新疆連接哈薩克及其中亞、西亞、中東歐等國家。
中國-南亞-西亞經濟帶：通過云南、廣西連接巴基斯坦、印度、緬甸、泰國、老撾、柬埔寨、馬來西亞、越南、新加坡等國家;通過亞歐陸橋的南線分支連接巴基斯坦、阿富汗、伊朗、土耳其等國家。
海上戰(zhàn)略堡壘：分別由環(huán)渤海、長三角、海峽西岸、珠三角、北部灣等地區(qū)的港口、濱海地帶和島嶼共同連接太平洋、印度洋等沿岸國家或地區(qū)。
?、?ldquo;一帶一路”的提出歷程
2013 年9 月和10 月首次提出。“一帶一路”構想最早由習近平主席在2013 年9 月和10月分別提出。9 月哈薩克斯坦納扎爾巴耶夫大學演講中提出，“為了使歐亞各國經濟聯(lián)系更加緊密、相互合作更加深入、發(fā)展空間更加廣闊，可以用創(chuàng)新的合作模式，共同建設絲綢之路經濟帶”。10 月訪問東盟時，又提出發(fā)展好海洋合作伙伴關系，共同建設“21 世紀海上絲綢之路”。
“一帶一路”戰(zhàn)略寫入三中全會《決定》，上升為國家戰(zhàn)略。在其后舉辦的外交座談會及中央經濟工作會議中，“一帶一路”被多次提及，并在去年11 月召開的十八屆三中全會上，正式列入《決定》，提出“建立開發(fā)性金融機構，加快同周邊國家和區(qū)域基礎設施互聯(lián)互通建設，推進絲綢之路經濟帶、海上絲綢之路建設，形成全方位開放新格局。”
密集互訪后，“一帶一路”已經獲得多方支持。在隨后前往俄羅斯、阿盟、蒙古、印度等國時，習近平主席和李克強總理又多次提到了通過“一帶一路”實現(xiàn)互贏共利的合作設想。據(jù)不完全統(tǒng)計，中亞五國、俄羅斯、海灣阿拉伯國家合作委員會各成員國、巴基斯坦、老撾、緬甸、東帝汶、斯里蘭卡、馬爾代夫、印度等國元首或政要都已明確表態(tài)支持中國“一帶一路”的建設，促進經貿往來和互聯(lián)互通。
輔助金融架構正在形成。今年11 月，習近平主席在APEC 前夕召開的中央財經領導小組會議中，研究“一帶一路”規(guī)劃、發(fā)起建立亞洲基礎設施投資銀行和設立絲路基金。“一帶一路”的金融架構正在形成。
2015 年區(qū)域發(fā)展的首要戰(zhàn)略。剛剛結束的2015 中央經濟工作會議中，明確提及將重點實施“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經濟帶三大戰(zhàn)略。“一帶一路”位列三大戰(zhàn)略之首，無疑將成為中央明年經濟工作的核心內容。
總體規(guī)劃有望近期出臺。國家發(fā)改委西部開發(fā)司副司長歐曉理透露，按照國務院統(tǒng)一安排，由發(fā)改委、外交部和商務部等共同編制的“一帶一路”總體規(guī)劃已經上報國務院討論。這意味著如果順利“一帶一路”規(guī)劃有望很快將正式出臺。
?、?ldquo;一帶一路”的戰(zhàn)略方向
習近平主席2013 年9 月在哈薩克斯坦首提共建“絲綢之路經濟帶”時，認為應加強政策溝通、道路聯(lián)通、貿易暢通、貨幣流通、民心相通的“五通”方式，這其實已經基本指明了“一帶一路”的戰(zhàn)略方向：
1、政策溝通。各國可以就經濟發(fā)展戰(zhàn)略和對策進行充分交流，本著求同存異原則，協(xié)商制定推進區(qū)域合作的規(guī)劃和措施，在政策和法律上為區(qū)域經濟融合“開綠燈”。習主席和李克強總理此前在一帶一路周邊國家的密切會談，其基本目的就是通過領導人之間的直接對話，來實現(xiàn)政策和規(guī)劃的洽談基礎。
2、“道路”聯(lián)通。同各國完善跨境交通基礎設施，逐步形成一帶一路交通運輸網絡，為各國經濟發(fā)展和人員往來提供便利。
這包括在公路、鐵路、管道、航空、航運等多方面的互聯(lián)互通，這將對相臨產業(yè)、貨物貿易、資源能源等領域均提供直接的合作。如建立昆明—曼德勒—達卡—加爾各答的鐵路或高速公路;打通中國新疆與巴基斯坦瓜德爾港以及中國云南與緬甸皎漂港的交通線等等。
3、貿易暢通。各國就貿易和投資便利化作出適當安排，消除貿易壁壘，降低貿易和投資成本，提高區(qū)域經濟循環(huán)速度和質量，實現(xiàn)互利共贏。
目前中國已經與一帶一路相關國家或國家組織簽署了一系列的貿易協(xié)定，比如與多國互簽的促進和保護投資協(xié)定;與印度、孟加拉國等簽訂的亞太貿易協(xié)定;與海灣國家搭建的中國-海和會合作論壇;與東盟國家之間的中國-東盟自貿區(qū)等等。預計在未來中國將以這些已有的經貿合作為支點，逐步擴展和深入。
4、貨幣流通。在經常項下和資本項下實現(xiàn)本幣兌換和結算，降低流通成本，增強抵御金融風險能力，提高本地區(qū)經濟國際競爭力。
2014 年11 月，習近平宣布中國將出資400 億美元成立絲路基金。這是專門服務于一帶一路的營運資金。于此同時，亞洲基礎設施投資銀行有望成立，中國將是主要股東。亞投行有望成為基礎設施建設的重要融資來源。21 世紀海上絲綢之路以及連接亞洲和歐洲大陸的具體項目包括從北京至巴格達的直達鐵路等都有可能成為亞投行投資的重點。
這些金融機構的成立一方面有利于中國消化目前較高的外匯儲備，另一方面，若人民幣能成為貸款和投資的主要幣種之一，將有利于推動人民幣在相應國家的進一步國際化。截止目前，與中國簽署人民幣互換協(xié)議的國家已達27 個，累計金額近3 萬億元。
5、民心相通。加強人文交流，將歷史絲綢之路建立起來的民間文化提升至更廣義的國與國、民與民之間進行文化、教育、醫(yī)療衛(wèi)生、宗教等方面的交流和合作。
二、“一帶一路”的覆蓋區(qū)域
?、逯攸c規(guī)劃省份
國內15 個省份可能入圍“一帶一路”規(guī)劃重點。在2013年末召開的推進“絲綢之路經濟帶”和“海上絲綢之路”建設座談會中，陜西、甘肅、青海、寧夏、新疆、重慶、四川、廣西、云南西部9 個省區(qū)和江蘇、浙江、廣東、福建、海南東部5 個省區(qū)參會，這意味著這些省份可能入圍初期的“一帶一路”建設規(guī)劃。河南雖未參會，但是已將“一帶”規(guī)劃寫入2014 年政府工作報告，明確提出要推動河南融入“絲綢之路經濟帶”發(fā)展。
㈡重點合作的國家和地區(qū)
從“一帶一路”合作對象來看，在初始階段，“一帶一路”所覆蓋的區(qū)域將是中亞、東南亞、南亞、西亞、東歐和北非中與中國有直接合作意向或此前已有經貿合作的國家，初期主要將以發(fā)展中國家為主：
a) 陸上絲綢之路可能主要包括中亞、南亞、西亞和東歐的俄羅斯、印度、蒙古、哈薩克斯坦、巴基斯坦、伊朗、卡塔爾、阿聯(lián)酋、阿曼等國家;
b) 海上絲綢之路可能包括東南亞、北非和中東的一些國家，包括印尼、馬來西亞、新加坡、泰國、菲律賓、越南、緬甸、老撾、馬爾代夫、沙特阿拉伯、埃及、蘇丹、埃塞俄比亞等國家。
中長期階段，“一帶一路”有望逐步擴展，將同更多有雙邊經貿共贏意愿的國家合作。
三、“一帶一路”對于我國貿易以及經濟增長的貢獻
“一帶一路”國家目前人均GDP水平與中國相近，而經濟增速略低，中國提出的一帶一路共榮戰(zhàn)略，也基本符合這些國家的利益，有共同的合作基礎。并且由于目前陸上絲綢之路國家的人均收入水平更低，經濟增速更高，因此我們認為與海上絲綢之路國家相比，可能在未來合作上的空間更大，但相對應的是，在道路建設和貿易往來中，中國可能也需要前期投入更多的資金并需要承擔一定的風險。
1、未來十年，一帶一路的出口占比有望提升至1/3 左右，成為中國的主要貿易和投資伙伴。
目前一帶一路國家占中國出口比重的24%，占進口比重的26%。低于與香港的貿易規(guī)模，與歐盟基本持平。近幾年我國已經開始逐漸側重與一帶一路主要國家的貿易往來。中國貿易出口結構中，歐美日的貿易占比已經從2005 年的43%不斷下降至2013 年的34%，而與東南亞、印度、俄羅斯和蒙古這些一帶一路中主要國家的貿易占比則從2005 年的12%提升至15%。出口數(shù)據(jù)體現(xiàn)的更為明顯，從2005 年的10%提升至16%。
這種貿易結構上的趨勢性變化在未來的一帶一路戰(zhàn)略下將體現(xiàn)的更為明顯，若假設中國與一帶一路國家的出口占比今后每年提升1 個百分點，則預計至2023 年，中國與“一帶一路”國家的出口占比將逐步上升至1/3 左右。
2、未來十年中國在“一帶一路”上的總投資有望達到1.6萬億美元。中國2013 年對外投資規(guī)模為千億美元，過去7 年平均增速為30%，若假設2015-2017年中國將逐步加大走出去戰(zhàn)略，提升對外投資增速至40%，此后再隨著基數(shù)效應逐漸下降至20%，則預計至2023 年，中國的年對外投資規(guī)模有望達到1.3 萬億美元。目前“一帶一路”國家占中國對外投資的比重只有13%，若假設未來十年內，該比重將提升至30%，則預計中國在一帶一路國家未來十年總投資規(guī)模有望達到1.6 萬億美元。
3、“一帶一路”將助力 “老經濟”價值重估。由于一帶一路戰(zhàn)略的前提是道路聯(lián)通，因此我國有望在鐵路、公路、管道、港口、航運和航空上加大投資力度。這將助力相關傳統(tǒng)產業(yè)擴大投資空間，助力老經濟的價值重估。中國有望在一帶一路周邊國家的鐵路、車輛、電力和互聯(lián)網產業(yè)上打開投資空間。
四、“一帶一路”醞釀的投資機會
具體來看，我們認為以下產業(yè)有望受益于一帶一路戰(zhàn)略：
1、交通運輸類公司：鐵路、公路、港口、航運、航空將直接受益于“一帶一路”戰(zhàn)略下的業(yè)務擴展。
2、建筑及基礎設施工程類公司：“一帶一路”的道路聯(lián)通將使得交通基礎設施(如鐵路、公路、港口、機場)、能源管網、電信設施等行業(yè)以及建筑類的配套產業(yè)率先受益。其中“走出去”的國際工程承包管理企業(yè)、高鐵出海的鐵路建設企業(yè)、以及房建龍頭將最大程度的受益。
3、設備及配套類制造業(yè)公司：包括高鐵、港口、工程機械、特高壓電網、核電等領域相關的設備制造類公司。海外基建施工或帶來工程機械需求新的增量，其中工程機械需求額或為1,500 億~1,800 億，未來3~5年年均需求額約為當前我國工程機械銷售額10%以上。
4、原材料類公司：與興建基礎設施相關的原材料，包括鋼鐵、建材、有色等類別的公司將受益，特別是“一帶一路”相關省份相對集中的東南、西北地區(qū)的原材料類公司將受益。
5、品牌消費及文化傳媒類公司：再長期來看，道路聯(lián)通、貿易聯(lián)通中同樣伴隨著文化溝通，中國的品牌消費品(醫(yī)藥、家電、汽車等)、傳媒等產業(yè)也將受益。
五、國際工程承包行業(yè)率先受益“一帶一路”戰(zhàn)略
?、?ldquo;一帶一路”地區(qū)有較大的基建需求
“一帶一路”的“五通”建設相輔相成，但物理上的聯(lián)通將成為先導，這將為國際工程承包創(chuàng)造出大量需求。
道路聯(lián)通是貿易聯(lián)通的基礎，也是最先被提上議程的話題。道路的互聯(lián)互通最先利好工程建設類的企業(yè)，尤其是隨著我國輸出資本支持發(fā)展中國家加強基礎設施建設，國際工程承包的企業(yè)將受益最多。
2003—2012 年全球基礎設施投資復合增速8.3%，發(fā)展中國家基礎設施投資復合增速11.9%。發(fā)展中國家的基建投資額占比不斷上升，已從2003 年的49%上升到2012年的68%。發(fā)展中國家的工程市場是我國企業(yè)的主要目標市場，大多數(shù)國家的基礎設施水平還比較落后，根據(jù)亞投行的預測，到2020 年亞洲地區(qū)基建投資總需求達8 萬億美元。
我國對外工程承包主要分布在亞洲，非洲和拉美，領域主要集中在鐵路公路水利水電等基建業(yè)務，這些地區(qū)的發(fā)展中國家最多、基建需求最旺盛，未來成長空間巨大。2013年亞洲、非洲、拉丁美洲分別占海外承包工程完成額的47%、35%、10%;占新簽合同額的41%、39%、11%。隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的推進，原有的潛在建設需求將轉化為可實施的項目，未來我國對外工程承包在全球的市占率還有較大提升空間。
?、娼z路基金、金磚國家開發(fā)銀行、亞投行等提供金融保障
絲路基金、金磚國家開發(fā)銀行、亞投行等的建立為“一帶一路”戰(zhàn)略順利推行提供了金融保障。2014 年11 月8 日，我國將出資400 億美元成立絲路基金，并且絲路基金作為一個開放的基金，歡迎亞洲域內外的投資者積極參與。中國、巴西、俄羅斯、印度和南非2014年7月15日在巴西福塔萊薩簽署協(xié)議，宣布成立金磚國家開發(fā)銀行，五個創(chuàng)始國平均出資，應急儲備安排初始承諾互換規(guī)模為1000 億美元。2014年10月24日，包括中國、印度、新加坡等在內21個首批意向創(chuàng)始成員國的財長和授權代表在北京簽約，共同決定成立亞洲基礎設施投資銀行，注冊資金逐步定為1000 億美元。
?、缃ㄖ肫笤趹?zhàn)略中扮演重要角色
在中國的對外工程承包中，建筑央企占了一半份額，上半年增長加速明顯，未來由于政府直接推動的項目增加，央企市占率仍將上升。上市建筑央企2014 年上半年合計新簽海外合同2772 億元，同比增長55%，上升趨勢顯著;同期中國全國對外工程承包新簽合同5024 億元，同比僅增長5.7%，央企優(yōu)勢顯著;央企新簽占總對外工程承包由2013 年的43%，上升至2014上半年的55%，市占率上升趨勢明顯。(這里的上市建筑央企包括：中國建筑、中國鐵建、中國交建、中國中冶、中國電建、葛洲壩、中工國際和中材國際)
以2014 年中報數(shù)據(jù)為參考：
⑴從海外收入占比看，中工國際最高，達到98%，其余2014上半年海外收入占比較高的建筑公司包括：北方國際(86%)、中材國際(74%)、中國電建(25.7%);
?、茝暮Ｍ馐杖胪仍鏊倏?，中材國際最快，達到80%，其余2014上半年海外收入同比增速較快的包括中國中冶(58%)、北方國際(47.8%)、中國鐵建(33%);
?、菑暮Ｍ馐杖胍?guī)模看，中國交建海外收入最高，達到268 億元，其余2014上半年海外規(guī)模較大的建筑公司包括：中國建筑(205 億元)、中國電建(192 億元)、中國中鐵(119億元)、中國鐵建(115 億元)。
?、?ldquo;一帶一路”戰(zhàn)略亦促建筑民企加速走出去
“一帶一路”戰(zhàn)略將不僅有效推動中工國際、中國鐵建等央企“走出去”,還將對民營企業(yè)參與海外市場起到積極促進作用:
?、耪咝越鹑跈C構的優(yōu)惠貸款項目并不僅對央企項目開放,亦對民企開放;
?、泼駹I企業(yè)善于從建筑央企獲得項目分包業(yè)務,跟隨建筑央企步伐一起“走出去”;
?、怯袑嵙Φ慕ㄖ衿笠嘤心芰Κ毩⒊袛埡Ｍ馐袌鲰椖?“一帶一路”戰(zhàn)略推進將有助于創(chuàng)造民企走進“一帶一路”國家市場。由于民營建筑企業(yè)在國內市場本身就具有較好的成長性,再加上海外市場開拓后其成長動力將更強。
建筑民企“走出去”步伐正在加快。國內需求增長放緩之際,民營企業(yè)紛紛謀求出海發(fā)展。如中冠A 的借殼方神州長城,已布局確立東南亞、非洲、中東等重點發(fā)展區(qū)域,重點跟蹤中國貸款的建筑項目,并與從事海外業(yè)務的大型基建央企長期合作,海外總包能力十分強勁(僅2014 年前三季度海外訂單就超過去年總收入的2 倍)。
此外還有2014 前三季度海外訂單增長52.5%的精工鋼構;與富力等大型地產商合作出海、已完成首單馬來西亞園林項目的普邦園林;與印尼熊氏集團展開戰(zhàn)略合作,收購中建南方加速海外擴張，預計2016 海外產值超20億的寶鷹股份等。上述企業(yè)海外市場開拓能力突出,預計將成為我國“走出去”建筑民企的排頭兵。
六、“一帶一路”與PPP
“一帶一路”發(fā)展戰(zhàn)略，具體實施中客觀需要基礎設施先行：在向西的“一帶”上，至少具體分為西南、西西、西北三路走向而大興相關基礎設施和公共工程、打造“硬件環(huán)境”(不排除“連片開發(fā)”)并培育“軟件配套因素”;在向東的海上，至少要在以三沙市為代表的廣闊海域加緊興建永久居民點、后勤補給基地和通訊、管理網點等，一直發(fā)展、聯(lián)通到各類船只可據(jù)此與多個經濟體跨海頻繁通航通商狀態(tài)。這方面天文數(shù)字的資金投入必須多方籌集，并借助亞洲基礎設施銀行、金磚銀行、我國的主權財富基金和其他多元、多渠道資金，共同形成支撐合力。所以PPP——即公私合作伙伴關系機制，或意譯為“政府與社會資本、企業(yè)合作機制”這一機制正是一個亟應結合“一帶一路”戰(zhàn)略而充分發(fā)揮其用武之地的新機制。這對于緩解政府資金壓力，提升建設、運營績效和培育市場主體，具有重大的意義。
當前降息周期正式開啟，國內經濟增長壓力已極大，政府短期對“穩(wěn)增長”依賴度明顯提升，政策重點將集中在鐵路、水利、港口及房地產等領域。中長期來看,國內投資增長必須依賴于改革，PPP 模式是化解城鎮(zhèn)化融資困境和當前地方融資平臺窘境的一大利器，除引入海量民營資本支持基礎設施建設外，還將大幅提高項目投資效率。國務院等三部委4個月內連出6個文件力推PPP,2014年12月確定30個PPP示范項目。同時，財政部正在研究PPP項目的融資支持政策：一是修訂現(xiàn)行的專項資金管理辦法，將PPP項目納入支持范圍;二是鼓勵金融機構創(chuàng)新融資管理方式和融資產品，更好的匹配PPP項目需求;三是建立PPP項目投融資交流機制;四是設立PPP項目中央支持基金。
機構預計未來地方政府新增項目將全面轉向PPP 模式，未來十年PPP 項目投資有望超過10萬億元。PPP模式的推廣在中長期預期下對具備國際競爭力、具備PPP項目競爭力的公司帶來更廣闊更可持續(xù)的發(fā)展空間。
七、裝飾企業(yè)如何適應“一帶一路”的發(fā)展戰(zhàn)略
裝飾屬于基建項目末端產業(yè)鏈，國家投資“一帶一路”會帶基建項目投資的增加，給裝飾公司帶來積極影響。
?、寮哟笠粠б宦肥芤娴貐^(qū)的布局
“一帶一路”的受益省份主要集中在陜西、甘肅、青海、寧夏、新疆、重慶、四川、廣西、云南西部9 個省區(qū)和江蘇、浙江、廣東、福建、海南。其中甘肅、青海、新疆這三大最強收益省份我司的業(yè)務范圍還很少涉及，尤其是新疆在經濟體量、資源稟賦、政策支持、發(fā)展速度和地緣特征上較西北五省區(qū)具有顯著優(yōu)勢。“一帶一路”帶給我們的啟示是，一方面要加強鞏固已布局區(qū)域的勢力，另一方面也要積極開拓還未涉足的受益地區(qū)，關注這些地區(qū)的發(fā)展規(guī)劃、優(yōu)惠政策，找準切入點，結合自身優(yōu)勢探索這些地區(qū)的發(fā)展機遇。
?、婕訌娕c走出去建筑央企的合作
“一帶一路”最大的收益企業(yè)是有海外開拓能力強的建筑央企：中國建筑、中國鐵建、中國交建、中國中冶、中國電建、葛洲壩、中工國際、中材國際、北方國際。作為基建項目末端產業(yè)鏈且以國內業(yè)務為主的裝飾企業(yè)，要想快速跨出國門，分享“一帶一路”的政策紅利，捷徑便是與建筑央企合作，盡可能的取得更多的分包機會，借助他方之力來帶動自身的國內區(qū)域拓展和海外布局。
㈢適度擴展海外業(yè)務
江河創(chuàng)建切入東南亞、擴張海灣六國為主的中東市場，寶鷹股份牽手熊氏集團、收購中建南方，普邦園林拿下馬來西亞富力公主灣園林項目、參股公司泛亞國際的上市又助力公司把業(yè)務進一步往國外延伸，借殼上市的中冠A海外總包能力不容輕視……
裝飾產業(yè)鏈的競爭對手都在加速海外布局，我司從戰(zhàn)略發(fā)展的層面上也應該有所考慮和行動，從搭上建筑央企分包工程的順風車到有能力單獨簽訂施工合同，一定是以技術輸出為先導，所以海外擴張不僅僅是對公司的開拓能力提出更高的要求，更是對公司自身的工藝質量、技術水平、組織能力更嚴格的考驗，公司核心競爭力的強弱決定了海外擴張能走得多遠，切忌盲目的海外擴張。所以我司一方面在加強業(yè)務開拓的同時，另一方面更應加強自身的施工管理，提高效率，能力和擴張相匹配，才能真正實現(xiàn)擴張的多點開花。
?、杼剿髋c政府合作的PPP模式
“一帶一路”會以大型基礎設施建設為先行，且從近期出臺的各項政策來看，PPP模式在未來相當長的時間內都會是政府建設融資的主要方式，所以PPP會是建筑民企切入政府工程的一個突破口，除了產業(yè)基金、信托等工程融資方式外，用PPP來綁定政府工程，爭取更多的話語，有可能在新型的工程金融融資格局下分享更多的收益。
八、結語
從“一帶一路”戰(zhàn)略本身來說，由于其重要性，可以預期未來若干年都是國家重要的大戰(zhàn)略，從催化劑來說也會多而持續(xù)，包括未來可以期待整體戰(zhàn)略規(guī)劃出臺，配套支持政策出臺，相關銀行或基金的成立，更多的高訪推動項目落地等。
對于裝飾企業(yè)這是一次難得的發(fā)展良機，我們應密切關注國家和地方政策導向，及時調整戰(zhàn)略方向，提前部署，在客觀評價自身實力的前提下，合理擴張，才能抓住這一次政策紅利的發(fā)展良機。